手机浏览器扫描二维码访问
688.我想知道的是你的观点“理由呢。”端木追问道,“我同时给了你那么多公司的资料,为什么你选它而不是其他公司?”
董锵锵周末刚把所有材料认真梳理了一遍,快速回忆了几秒便不慌不忙道:“我的理由就两点:施乐的业务增长乏力,财务丑闻缠身。”
端木乐了:“学文的就是不一样,继续。”
“作为老牌儿的世界500强企业之一,主营办公设备器材、号称‘世界复印机大王’的美国施乐在90年代跟它的老对手柯达和惠普一直斗的难解难分,千禧年后因为产品创新有所滞后,所以在全球市场的竞争中逐渐落于下风。尤其是当日本佳能公司异军突起后,施乐不仅在美国以外的国家不断丢失市场份额,就连在美国本土都给人一种日薄西山、招架不住的感觉。”
“嗯,增长乏力。然后?”
“丑闻缠身的意思是,在前有柯达,左有惠普,右有佳能的强敌环伺之下,施乐的市场份额虽不断被蚕食,但让人意外的是,公司连续几年的收入不降反升,看的其他公司目瞪口呆。就在掌声和惊叹还未完全消失之时,施乐被公司内部的财务经理向美国证券交易委员会举报涉嫌财务欺诈。而在被调查后,公司无奈承认曾多次在财务报表中歪曲会计准则,并重新审计了几年前发布的年度财务报告。我专门查了一下,新披露的财报无一例外地大幅降低了收入和利润,同时爆出公司的债务体量已达百亿美元之巨。因为这一系列变故,施乐也被国际三大评级公司之一的穆迪降了信用评级。”
端木没吭声,耐心地等董锵锵讲完。
“为了一洗颓丧,施乐去年换了新ceo,还进行了一系列大刀阔斧的革新,诸如裁员,出售不良资产偿还巨额债务,加强核心业务等削减成本、提高利润的新策略。但由于911后美国经济持续动荡,产品缺乏市场竞争优势,公司为提高运营效率所做的努力并没收到立竿见影的效果,毕竟罗马不是一天建成的。收入降低导致利润缩水,股价上的反应就是持续走低,相对于去年华尔街给出的10美元的目标股价,现在好像才6点几美元。今年初施乐发布了2001年的盈利预警,里面将亏损归咎于美元兑外币的汇率损失以及美国国内的税率调整。”
“就这些?”端木似乎很失望,“说完了?”
董锵锵听出端木腔调中的不满意,嗽了嗽嗓子:“我特别统计了一下,这两年出问题的美国上市公司大多跟财务造假有关,而造假的手段无外乎是虚构不存在的收入或把明年收入提前计入今年,同时减少费用和负债的核算。安然、世界通讯、环球电讯、施乐,概莫能外,我怀疑这些公司是为了迎合华尔街的盈利预期而故意通过会计手段实现夸张的账面利润,用句流行语说:这种手法很‘安然’。”
“我明白你的意思了。”端木冷冷道,“但如果这就是你选择施乐的原因,我只能说,我很失望。”
董锵锵对端木的表态似乎并不吃惊,继续说道:“虽然我可能会选施乐,但实话说,我也很担心。”
“担心什么?”
“很多人认为美股是受到911的打击后才全面瓦解的,但实际上很多美股几乎是从2001年初就开始走低的。在近一年的时间里,很多公司股价的下跌幅度甚至超过了70%,不管是道琼斯还是纳斯达克。虽然911又引发了第二**跌,但股市在跌到10月后,之前跌的最狠的那些股票都出现了不同程度的反弹,更有甚者反弹了超过50%。市场并没有因为911而彻底崩盘,反而走出一波小牛,似乎是恐袭将一盘散沙的市场和本已涣散的人心再次凝聚起来。全球投资者都在用手中的钞票表达他们对恐怖主义同仇敌忾的决心。而为了提振经济,加速市场回血,美联储去年共降息11次,这在美国金融史上都是绝无仅有的。通过前面10次降息人们可以发现:每次降息后不到一个月,资金就会断断续续地流向股市,然后股市就会缓慢上涨。所以我认为,施乐具备做空及触底反弹的双重可能。我知道这么说听起来好像很扯淡,跌也可能,涨也可能,但我确实是这么想的。或者我该这么表述:短期它存在反弹的可能,但长期我还是看跌它,因为它爆出来的财务问题可能只是冰山一角,如果未来还有更多猛料爆出,恐怕短期反弹也救不了股价。如果是这种情况,也许我们就不该选择做空股票,而是购买它三个月或六个月的看跌期权更稳妥。”
董锵锵说完长吁了一口气,静静地等待端木的点评。
“你知道我为什么会选你做我的联合合伙人吗?”端木突然没头没脑地问道。
“不知道。”
“因为你给我的感觉是你思考和解决问题的方法跟别人不一样,比如大家都会去中介找工打,但没人会想到去抓野猪。也少有人会想到先学车,然后做导游。”
“野生猪。”董锵锵试图缓和略显尴尬的气氛,“野猪我可惹不起。”
“我刚才不爽并不是因为你说你想做空或做多施乐,”端木对董锵锵的纠正并没恼怒,“而是我认为你只是在鹦鹉学舌照本宣科地读我给你的材料里其他投资人的观点,但那里并没有你的思考和你的判断,所以它不是你的观点,而我想知道的是你的观点,这两者是不一样的。”
董锵锵安静地听着,没有反驳,他知道端木说的是对的。
“你知道欧美发达国家的二级市场都是公开市场,所有投资者都可以从公开市场里获得同样的信息,但请记住,你能看到的内容只是别人想让你看到的,不代表它是完全真实地反映了全部内容。更多隐藏在背后的信息需要靠你自己去分析,每个投资者都会根据自己的认知对相同的数据得出不同的判断,有人对数据会乐观,而有人则会悲观。但只有你自己结合数据、常识和逻辑分析出来的结果才是对你有价值的东西。而这种东西,华尔街是不会免费分享给你的。如你所说,安然、安达信、世界通讯、环球电讯、施乐这些有问题的公司早就被人研究烂了,所以没什么赚钱空间。如果我们想赚钱,就不能在这种公司身上浪费太多时间,而应该抓紧时间,尽快找出下一个安然,下一个世界通讯和下一个施乐来。”
原创不易。欢迎来起。点%中文#网,支持正版原创小说。看盗版的年轻人不尊重版权,我劝你们耗子尾汁。
巫师:我带错了系统 巡天妖捕 凡人:我,厉飞雨,属性修仙! 农女种田:我在古代做美妆 狼人狩猎法则 我乃茅山大师 都市之神医下山 诸天从全真剑法开始 快穿三岁半:团宠小奶包甜又软 下班,然后变成魔法少女 大明元辅 屠龙之前就读过龙族的路明非 我老婆是绝色女总裁 穿进古早文学干掉男主成功上位 次元:开局签到雷律核心 少君骑海上 海贼开始的奇妙冒险 科技:打破垄断全球的霸权 大明:家兄朱元璋,我建国美利坚 我在长安做妇产科医生的日子
系统女帝单女苟萧凡,地球普通人穿越到潜龙大陆,觉醒天机神算系统。系统可算尽古今!为人算命主角可获得积分。积分可以兑换各种各样的能力。主角无法修练,平常就只是普通人,但消耗积分可以让主角短时间内拥有无敌实力。女帝绝美,实力强横。以为主角手无缚鸡之力。处处保护主角。直到有一天,主角突然爆发出来绝强实力,震惊无数人!各位书友要是觉得神算开局拒绝女帝!还不错的话请不要忘记向您QQ群和微博里的朋友推荐哦!...
...
简介那一天,在奥哈拉的遗址海域,一座雕刻着神秘石像的古代石碑,被秘密打捞了上来。离开海水后,石像也睁开了他的双眼。艾文林赛苏醒!吸收了人人果实幻兽种恶魔形态的力量,以印象中的八大恶魔为基础,进一步开发能力!那一年的新时代。地魁掀起土浪啸风吹起龙卷中苏的雷霆轰鸣西木在空中振翅芭莎搅动大海波刚比肩山岳圣主吞吐烈焰咒蓝将月球砸落恶魔艾文林赛,在大海上肆意为自由!作者木隐红尘所写的人在海贼化身八大恶魔!无弹窗免费全文阅读为转载作品章节由网友发布。无弹窗推荐地址...
本书简介大将军桓宣自戍地赶回京中,见他将死的好友最后一面他们少时伙伴,情谊深厚好友苍白的手握住他,断断续续叮嘱我那未过门的妻子无依无靠,很是可怜,我死后,请你好好照顾她。桓宣抬眼,见雪肤乌发的女子藏在帷幕后,哭得双眼红肿。傅云晚半生孤苦,唯一的幸事便是有个芝兰玉树的未婚夫她爱他敬他,只想早些嫁过去长相厮守可大婚前夕,未婚夫死了未婚夫的好友,杀气凛凛的大将军站在面前,锐利的目光一点点抚过她傅云晚不自觉地打了个寒颤。凭心而论,桓宣对她十分照顾娘家不容,桓宣亲自为她安排住处京中流言蜚语,桓宣出面替她平息傅云晚知道自己应当感激他,可她怕他他的目光总似要透过她的衣裳,看穿她的一切她日日躲着他,说话也只肯隔着屏风可一夜过后,清白尽失桓宣铁一般手臂箍着她,不容她有分毫闪避为何躲我?他能做的事,我也能做。傅云晚哭哑了嗓子,想要认命时她那死去的未婚夫,活着回来了。故人之妻全文免费阅读,如果您喜欢故人之妻第一只喵最新章节,请分享给您的好友一起来免费阅读。魔蝎小说...
跟女总裁谈恋爱。龙十三发誓,这是他接过最奇葩的任务。金鳞岂非池中物,一遇风云便化龙。3月18日,龙抬头。...
陛下非要与本宫作对吗?武后凤眼含煞。李治畏惧地往后退了一步,吞了口口水道朕不敢不对!李卿,李卿何在?三朝功勋之后李钦载窜了出来,按住了李治不断后退的身躯,沉声道陛下,别怂!李治仿佛找到了救星,拽着李钦载的袖子低声道朕不怂,一点都不怂,李卿,朕授权你帮朕教训她!...